深圳商報(bào)2019年04月09日訊 （記者 陳燕青）在傳出監(jiān)管層將對(duì)分拆上市松綁的消息后，首家擬分拆登陸科創(chuàng)板的案例出爐。東港股份8日盤(pán)后公告稱(chēng)，控股子公司東港瑞云擬進(jìn)行股份制改革，未來(lái)將申請(qǐng)登陸科創(chuàng)板。

公告稱(chēng)，控股子公司東港瑞云擬股份制改制并整體變更設(shè)立股份有限公司，更名為東港瑞云數(shù)據(jù)技術(shù)股份有限公司。

公司表示，股份制改制的目的為充分利用資本市場(chǎng)的新政策，在符合單獨(dú)上市條件時(shí)，申請(qǐng)?jiān)趪?guó)內(nèi)A股單獨(dú)上市融資，優(yōu)先考慮在科創(chuàng)板申請(qǐng)上市，以拓展東港瑞云融資渠道，為未來(lái)檔案項(xiàng)目的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)，推動(dòng)該業(yè)務(wù)更好地發(fā)展。此外，通過(guò)股份制改制，進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大市場(chǎng)影響力，推進(jìn)東港瑞云快速發(fā)展。

近期，有傳聞稱(chēng)，監(jiān)管層正在研究對(duì)A股公司分拆上市的政策進(jìn)行松綁。

消息稱(chēng)，符合拆分子公司在A股上市的條件包括：一、上市公司（母公司）規(guī)模大，上市滿(mǎn)5年、3個(gè)月平均市值大于150億、3年合計(jì)扣非凈利潤(rùn)大于10億；二、分拆上市主體（子公司）的業(yè)務(wù)有別于原上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)；三、分拆主體業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)占原公司比例小于50%、凈資產(chǎn)小于30%。

以往的IPO政策不支持上市公司子公司分拆上市。然而，科創(chuàng)板橫空出世后，似乎有了變化。上交所3月24日發(fā)布的科創(chuàng)板上市審核問(wèn)答提出，發(fā)行人部分資產(chǎn)來(lái)自于上市公司的，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)核查發(fā)行人取得上市公司資產(chǎn)的背景、決策程序及相關(guān)合規(guī)性等相關(guān)問(wèn)題。該問(wèn)答中，沒(méi)有用“境內(nèi)上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市，不符合現(xiàn)行監(jiān)管政策”的表述。

證監(jiān)會(huì)第二天發(fā)布的《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》，其中對(duì)“發(fā)行人資產(chǎn)部分來(lái)自于上市公司”的問(wèn)題，表述與科創(chuàng)板上市審核基本一致，也刪除了境內(nèi)上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市不符合政策的提法。

除了東港股份，還有公司在調(diào)研中也表達(dá)了分拆上市的意圖。西部材料上周表示，目前公司三家控股子公司西諾、菲爾特、天力的股份制改制工作已完成，將進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，如符合條件，分拆上市登陸科創(chuàng)板是要重點(diǎn)籌劃的內(nèi)容。

對(duì)此，北方一家券商投行人士表示，“未來(lái)的一些科創(chuàng)板企業(yè)是有可能從A股公司分拆上市的，畢竟有些A股公司下面的子公司確實(shí)已經(jīng)符合科創(chuàng)板的上市條件。”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，“如果允許分拆上市，未來(lái)將激勵(lì)更多的上市公司去孵化創(chuàng)新企業(yè)，然后分拆登陸科創(chuàng)板，從而形成資本市場(chǎng)的良性循環(huán)。”

東方證券認(rèn)為，分拆上市的優(yōu)點(diǎn)在于：1.促使業(yè)務(wù)分離，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，同時(shí)新設(shè)公司可靈活采取多元化股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃管理人才；2.增獲融資平臺(tái)，拓寬融資渠道；3.提升企業(yè)估值等。