至少到現(xiàn)在為止，豬年行情風(fēng)風(fēng)火火的，確有幾分牛市架勢。甚至，行情火熱得已經(jīng)導(dǎo)致券商軟件崩潰。牛市是不是真來了？這個(gè)問題似乎正在向街談巷議的主要話題演進(jìn)。仔細(xì)想想，現(xiàn)在斷言牛市已來還是有些為時(shí)尚早的感覺，市場本身也有些爭議。

上證指數(shù)漲破3000點(diǎn)已經(jīng)不是問題。但是即便漲破3000點(diǎn)，能不能穩(wěn)穩(wěn)站住，起碼現(xiàn)在還是問題。進(jìn)一步想，站穩(wěn)3000點(diǎn)又如何？有人就說，去年跌掉了那么多，在上證3500點(diǎn)以下談牛市，會(huì)不會(huì)覺得有些奢侈？不過，相對2018年，今年市場面臨的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了重大變化，已經(jīng)是不爭的事實(shí)。比如，中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談峰回路轉(zhuǎn)的趨勢愈發(fā)明顯，科創(chuàng)板推出在即，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示基本面有向好趨勢，股市在經(jīng)濟(jì)乃至國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略中的地位一再得以提升……接下來會(huì)有更多重大變化發(fā)生，比如，人們期盼已久的“更大規(guī)模減稅降費(fèi)”措施。這些變化對于市場的影響注定不會(huì)只是曇花一現(xiàn)的短期效果。所以，說現(xiàn)在已經(jīng)是牛市，或許感覺有些奢侈，但是，說今年會(huì)出現(xiàn)牛市，應(yīng)該不算過分。

這個(gè)時(shí)候，容易讓人想到監(jiān)管尺度松緊的問題。換句話說，如果牛市確乎來臨，恐怕監(jiān)管智慧首先要遭受考驗(yàn)。對于市場近期的快速上漲，已經(jīng)有人用“瘋”字來形容。監(jiān)管部門必定也會(huì)目有所見，耳有所聞，心有所感。對于近期有關(guān)場外配資有所抬頭的問題，證監(jiān)會(huì)前幾天表示密切關(guān)注，指導(dǎo)有關(guān)方面依法加強(qiáng)對交易的全過程監(jiān)管。大家會(huì)對場外配資問題如此關(guān)注，就是因?yàn)槿甓嗲皥鐾馀滟Y問題導(dǎo)致了市場的大幅波動(dòng)。回頭想想，市場過往的波動(dòng)，有不少其實(shí)都和監(jiān)管部門的不當(dāng)監(jiān)管有關(guān)。甚至市場的牛短熊長，監(jiān)管部門也都就難辭其咎。可以說，運(yùn)動(dòng)式監(jiān)管是市場的隱痛，也是監(jiān)管部門的痼疾。

市場在飛躍發(fā)展，投資者也在快速成長，監(jiān)管部門的理念和智慧想來也是日新月異。投資者需要牛市，上市公司需要牛市，中國經(jīng)濟(jì)也需要牛市。其實(shí)，看上去一定會(huì)吸取了過往的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的監(jiān)管部門，也需要一場牛市來考驗(yàn)一下監(jiān)管智慧和技藝。（財(cái)經(jīng)評(píng)論員 王亞杰）