年關將至，又到了上市公司變賣資產(chǎn)粉飾報表的時間段。為了讓年報數(shù)據(jù)更好看，一些上市公司紛紛出售旗下資產(chǎn)、減持股票、變賣房產(chǎn)、調(diào)整會計規(guī)則……各種招數(shù)可謂是層出不窮，花樣百出。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司變賣資產(chǎn)主要是為了調(diào)節(jié)利潤，此舉對短期業(yè)績有提振，但對公司的中長期發(fā)展并無多大裨益，投資者對此類粉飾報表的公司應保持警惕。

多家公司變賣房子和股權

記者注意到，最近一個多月，涉及出售股權或子公司的公告明顯增多。據(jù)不完全統(tǒng)計，11月以來，超過30家公司發(fā)布了資產(chǎn)出售公告，其中不乏公司出售房產(chǎn)。

11月19日，*ST椰島公告稱，公司將分別以2.88億元、1.12億元人民幣的轉讓價，將旗下在海南產(chǎn)權交易所公開掛牌轉讓海南椰島陽光置業(yè)有限公司60%股權及椰島綜合樓出售，受讓方西安天朗地產(chǎn)有限公司需在12月5日前支付股權轉讓款1.28億元。如今，這筆資金已到位，基本可以大幅降低公司前三季度的虧損。

除了*ST椰島，多家ST公司也加入賣房大軍，其通過賣房減虧甚至保殼的目的非常明顯，如近期的*ST昆機、*ST珠江，其通過賣房套現(xiàn)金額均超過千萬元。

此外，還有公司變賣股權。11月21日，*ST藍科公告稱，擬將全資子公司藍亞檢測100%股權以2.5億元的價格轉讓給關聯(lián)方。公司本次股權轉讓為關聯(lián)交易，交易作價的評估增值率為1283.18%，凈利潤卻同比下降93%，由此引發(fā)了上交所的問詢函。

上交所要求公司說明年末實施本次交易的必要性以及是否存在調(diào)節(jié)利潤的考慮。公司回復稱，對外出售資產(chǎn)是公司在目前經(jīng)營環(huán)境下籌劃已久的戰(zhàn)略轉型舉措之一，本次交易定價公允，具有合理的商業(yè)實質(zhì)，并非為了在年末突擊進行利潤調(diào)節(jié)。

11月27日晚，一汽夏利披露重大資產(chǎn)出售草案，擬向控股股東一汽股份轉讓所持天津一汽豐田15%股權，交易價29.23億元，預計增加投資收益18.7億至19.2億元。公司去年虧損，今年前三季度又巨虧10億元，此舉顯然是為了避免被戴上ST的帽子。

減持股票提升業(yè)績

除了變賣房子和股權，一些公司選擇了賣股票。臨近年終，一些公司紛紛減持其所持有的股票來增厚業(yè)績，其中不乏所獲收益占公司近一年凈利潤10%以上。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至三季度末，有147家上市公司進行證券投資（包括股票、基金、債券等），投資金額合計高達5040億元。

杉杉股份11月6日公告稱，公司9月28日、10月31日和11月2日，出售寧波銀行754.3萬股，占其總股本的0.145%，經(jīng)測算可獲得投資收益約1.3億元，占公司2017年凈利潤的10%以上。

浙江東方11月6日公告顯示，11月1日、11月2日，公司減持?？低暫嫌?000.87萬股。經(jīng)初步測算，預計可獲得投資所得近2億元，約占最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤的27.58%。

雅戈爾在11月20日公告稱，公司在11月16日-20日期間出售創(chuàng)業(yè)軟件223.83萬股，交易金額為4439萬元，預計產(chǎn)生投資收益4018萬元，實現(xiàn)凈利潤約3013萬元。

記者注意到，金融股成為減持的主要目標。錦江投資11月7日公告，11月1日至11月6日期間，共減持交通銀行509.02萬股，減持國泰君安160.62萬股，預計可獲得稅前投資收益約4711萬元。

12月5日，華光股份和模塑科技雙雙發(fā)布關于對江蘇銀行的減持公告。兩家公司共減持1400多萬股，收益均超過4000萬。其中，華光股份累計減持江蘇銀行689.42萬股，稅后收益為4424.94萬元，模塑科技累計減持800萬股，獲得稅前投資收益約為4500萬元。

對于出售金融股權，上述公司都表示，是為了優(yōu)化資產(chǎn)結構，提高資產(chǎn)流動性。

專家稱調(diào)節(jié)利潤是主因

值得一提的是，還有公司通過會計變更來調(diào)節(jié)利潤。如游族網(wǎng)絡11月19日發(fā)布關于會計估計變更的公告，擬變更應收賬款壞賬計提政策，變更賬齡法的計提比例，將一年以內(nèi)的計提比例由5%變更為3%，這意味著公司的壞賬準備將減少，相應沖減資產(chǎn)減值損失，間接增加公司凈利潤。

此外，政府補貼也能提振業(yè)績。皖江物流11日晚公告稱，截至公告日，公司及子公司累計收到政府補助資金7402萬元，涉及城鎮(zhèn)土地使用稅獎勵、化解過剩產(chǎn)能安置補貼、煤層氣開發(fā)利用補貼等19項，將對公司今年利潤產(chǎn)生正面影響。

對此，經(jīng)濟學家宋清輝分析稱，“出售資產(chǎn)、調(diào)整會計準則、獲得各種補貼成為上市公司年底提振業(yè)績的主要方式。投資者對于一些因上述方式而業(yè)績大增的公司要保持警惕，畢竟這些都是一次性收益，而非主營業(yè)務景氣導致的業(yè)績增長，不具備持續(xù)性。”

前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，“今年的實體經(jīng)濟較為疲軟，不少企業(yè)資金狀況緊張。臨近年底，一些公司需要通過各種方式來調(diào)節(jié)利潤，提振業(yè)績，而有些虧損企業(yè)也有保殼的需求，因此紛紛變賣資產(chǎn)和股票。金融股權特別是銀行股，流動性較好，更容易變現(xiàn)，因此成為減持的主要標的。”（陳燕青）