隨著紓困資金的出手馳援，A股高質(zhì)押情況得到一定程度的緩解，本月質(zhì)押規(guī)模在年內(nèi)首次出現(xiàn)了下降，但仍有94股的質(zhì)押比例超過(guò)50%。受訪的業(yè)內(nèi)人士指出，這是特殊時(shí)期的特殊政策，上市公司不宜濫用股權(quán)質(zhì)押，并呼吁監(jiān)管層正確引導(dǎo)。

質(zhì)押規(guī)模較上月降近千億股

數(shù)據(jù)顯示，各地政府、券商、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等相關(guān)產(chǎn)品總規(guī)模已接近4000億元。目前已經(jīng)有55只個(gè)股獲得“紓困基金”馳援，其中24家上市公司以質(zhì)押融資的方式獲得了地方政府救援。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，全市場(chǎng)質(zhì)押股數(shù)累計(jì)為5449.87億股，較上月底的6430.33億股減少980.46億股，下降15.38%，結(jié)束了2018年以來(lái)單月持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

不過(guò)，根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，截至本周一收市，仍有94股的質(zhì)押股數(shù)占其總股本的比例超過(guò)了50%，其中搜于特的質(zhì)押比例最高，為83.58%；質(zhì)押比例超過(guò)70%的股票有印紀(jì)傳媒、美錦能源、貴人鳥(niǎo)、海德股份、銀億股份、茂業(yè)商業(yè)、藏格控股、曲美家具與泛海控股等9只股票。

紓困資金應(yīng)慎擇公司救援

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮建議，地方國(guó)資、銀行、券商等參與馳援的機(jī)構(gòu)應(yīng)注重對(duì)被救援對(duì)象的選擇，即有針對(duì)性地尋找優(yōu)質(zhì)公司。“被救援公司需要進(jìn)行本息償還，若公司經(jīng)營(yíng)情況太差、產(chǎn)能落后，拿到救援資金會(huì)無(wú)力還本付息，反而會(huì)增加它們的壓力。

信和投資總監(jiān)關(guān)鐵良在接受記者采訪時(shí)表示，監(jiān)管層正視了股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，但應(yīng)該將受救援公司的股東減持行為視作個(gè)別現(xiàn)象，紓困資金只是為了暫時(shí)緩解質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，目前A股很多股票跌幅過(guò)大，已經(jīng)到了價(jià)值區(qū)間，紓困資金并不承擔(dān)太大的風(fēng)險(xiǎn)。他表示，這是特殊時(shí)期管理層采取的特殊政策，而隨著行情的向上啟動(dòng)，質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)問(wèn)題都能得到逐步解決，紓困資金也有望平穩(wěn)退出市場(chǎng)。

郭施亮指出，股權(quán)質(zhì)押也存在有利的一面，對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，這一融資方式優(yōu)于民間借貸，不宜過(guò)分否定?！叭衄F(xiàn)金流較好、質(zhì)地較優(yōu)的公司可以考慮保持一定的質(zhì)押率，但若公司現(xiàn)金流較弱、處于落后產(chǎn)能狀態(tài)，則不宜過(guò)度質(zhì)押?！笔袌?chǎng)對(duì)股東變相減持的情況存在擔(dān)憂，他建議監(jiān)管層做好政策引導(dǎo)，對(duì)質(zhì)押率過(guò)高的，可考慮通過(guò)調(diào)整保證金等方式調(diào)節(jié)公司的質(zhì)押率，提升違法違規(guī)的成本。（詹鈺葉）