上周末，全國(guó)人大常委會(huì)審議通過(guò)了公司法中有關(guān)回購(gòu)的規(guī)定。在新規(guī)發(fā)布后，上市公司積極響應(yīng)。根據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，最近三天已有超過(guò)50家公司發(fā)布了回購(gòu)預(yù)案或?qū)嵤┻M(jìn)展情況。興業(yè)證券預(yù)計(jì)，假設(shè)現(xiàn)金持有占比超過(guò)8%的公司將超出部分用于回購(gòu)，總金額可達(dá)3.49萬(wàn)億元。數(shù)據(jù)顯示，今年至今已有573家公司實(shí)施回購(gòu)，金額近300億元。受新規(guī)刺激，29日吉鑫科技、和晶科技等多只回購(gòu)概念個(gè)股逆勢(shì)漲停。

中國(guó)平安擬回購(gòu)1100億元

受回購(gòu)新規(guī)落地刺激，上市公司回購(gòu)潮洶涌而至。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，最近三天就有約50家公司發(fā)布回購(gòu)預(yù)案或回購(gòu)進(jìn)展情況。

28日晚，恒力股份公告，公司擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，回購(gòu)資金總額不低于10億元，不超過(guò)20億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)18元/股。

人福醫(yī)藥稱，公司董事長(zhǎng)王學(xué)海提議公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份，回購(gòu)總金額不低于5億元，不超過(guò)10億元。

同日新湖中寶披露擬修改回購(gòu)股份預(yù)案。擬回購(gòu)金額由不低于3億元提升至不低于5億元，由不超過(guò)10億元提升至不超過(guò)15億元；回購(gòu)價(jià)格由不超過(guò)4元修改為不超過(guò)4.5元；擬回購(gòu)股份的用途修改為“擬部分用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)，部分用于庫(kù)存股”。

與此同時(shí)，28日晚披露擬回購(gòu)金額上限超過(guò)1億元的還有吉鑫科技、輝隆股份、美盛文化、拓維信息、精工鋼構(gòu)、合鍛智能、浙江廣廈等公司。

“上市公司和產(chǎn)業(yè)資本對(duì)于公司的了解遠(yuǎn)超普通投資者?！鼻昂ｉ_源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者稱，“一般來(lái)說(shuō)，上市公司回購(gòu)或者大股東增持是股價(jià)走強(qiáng)的重要信號(hào)，有利于提振投資者的信心?；刭?gòu)表明在股價(jià)下跌之后，公司的價(jià)值被低估，公司對(duì)未來(lái)發(fā)展有信心，因此愿意在這個(gè)價(jià)格回購(gòu)。從歷史來(lái)看，大規(guī)模股票回購(gòu)?fù)l(fā)生在市場(chǎng)底部?！?/p>

中國(guó)平安10月29日晚間公告，擬酌情及適時(shí)回購(gòu)公開發(fā)行的境內(nèi)、境外股份，回購(gòu)總額不超過(guò)總股本的10%。若按照10%上限計(jì)算，未來(lái)將有近1100億元的回購(gòu)資金注入市場(chǎng)。

新規(guī)提升回購(gòu)積極性

根據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，A股上市公司現(xiàn)金及等價(jià)物占資產(chǎn)比重平均值達(dá)15%，遠(yuǎn)高于美股上市公司的5.8%。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次修改意味著回購(gòu)制度迎來(lái)“升級(jí)版”。

公司法第142條規(guī)定的允許股份回購(gòu)的情形增加到六種：減少公司注冊(cè)資本；與持有本公司股份的其他公司合并；將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)；股東因?qū)蓶|大會(huì)做出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份；將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需。此外，回購(gòu)公司持有本公司股票的上限由5%提升至10%，允許持有期限由1年提升至3年。

上交所28日表示，盡快制定配套業(yè)務(wù)規(guī)則，支持上市公司依法合規(guī)實(shí)施股份回購(gòu)。上交所也將繼續(xù)嚴(yán)格公司及其控股股東和董監(jiān)高信息披露要求，防范利用回購(gòu)實(shí)施利益輸送等不當(dāng)行為。

記者注意到，股份回購(gòu)的高潮一般會(huì)發(fā)生在股市低迷的偏底部區(qū)域。從2011年來(lái)看，共有三波股份回購(gòu)高潮。第一波是發(fā)生在股市底部的2012年10月到2013年6月。第二波是證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司推出維穩(wěn)計(jì)劃的2015年8月到2016年6月。第三波是去年10月到目前的這一波，尤其是6月以來(lái)回購(gòu)迎來(lái)持續(xù)的高潮。

對(duì)于此次《公司法》的修訂，新時(shí)代證券研究所所長(zhǎng)孫金炬指出，修訂將極大地提高上市公司回購(gòu)的積極性。疊加目前市場(chǎng)弱勢(shì)，本就是股份回購(gòu)的好時(shí)機(jī)，預(yù)計(jì)后續(xù)將迎來(lái)回購(gòu)新的高潮，對(duì)整體市場(chǎng)的見底企穩(wěn)有很好的幫助作用。

已回購(gòu)金額近300億元

根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，今年至今已有820家公司推出回購(gòu)預(yù)案或發(fā)布回購(gòu)進(jìn)展。其中，8月更有147家A股實(shí)施回購(gòu)，累計(jì)回購(gòu)金額86.34億元，創(chuàng)年內(nèi)新高。截至10月29日，已有573家公司實(shí)施回購(gòu)，金額接近300億元，已是去年全年回購(gòu)金額的三倍。

其中，美的集團(tuán)、永輝超市、均勝電子、蘇寧易購(gòu)、嘉化能源位居前五名。數(shù)據(jù)顯示，美的集團(tuán)、永輝超市、均勝電子三家公司已回購(gòu)金額均超過(guò)10億元。其中，美的集團(tuán)已回購(gòu)金額達(dá)18.3億元。

從行業(yè)分布上來(lái)看，今年全部回購(gòu)交易家數(shù)最多的行業(yè)有計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電子和電氣設(shè)備，其中主動(dòng)回購(gòu)（回購(gòu)目的為管理市值）最多的行業(yè)則對(duì)應(yīng)為化工、醫(yī)藥生物、傳媒、機(jī)械設(shè)備和輕工制造。

安信證券首席策略分析師陳果表示，今年A股的回購(gòu)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了以往任何一個(gè)全年，而且上市公司主動(dòng)大手筆回購(gòu)也頻頻出現(xiàn)。隨著制度的大幅優(yōu)化，未來(lái)一個(gè)階段A股上市公司股票回購(gòu)數(shù)量與金額有望進(jìn)一步走高，市場(chǎng)需要積極關(guān)注即將興起的回購(gòu)潮。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，公司是否會(huì)回購(gòu)股票需滿足以下三點(diǎn)條件：1.是否有足夠的意愿，股票質(zhì)押爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)嚴(yán)重跌出合理區(qū)間、用于股權(quán)激勵(lì)等都是可能的回購(gòu)意愿；2.是否有足夠的估值安全邊際，只有當(dāng)股價(jià)足夠低時(shí)才能形成足夠的回購(gòu)安全墊；3.是否有足夠的能力，良好的現(xiàn)金流情況或者較為充裕的現(xiàn)金頭寸是能否最終實(shí)現(xiàn)回購(gòu)的必要條件。（記者 陳燕青）