周二，白酒板塊成為下跌重災(zāi)區(qū)，其中洋河股份跌幅超過(guò)9%，成交額超過(guò)17億元，為近三年來(lái)新高；白酒龍頭股貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖跌幅超過(guò)7%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了市場(chǎng)消息面影響外，白酒股也存在補(bǔ)跌要求，但只要市場(chǎng)對(duì)板塊的預(yù)期穩(wěn)定下來(lái)，還是有較大的上漲空間。
白酒板塊有補(bǔ)跌要求
消息面上，基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法草案提交二審,國(guó)家擬加強(qiáng)飲酒危害健康宣傳教育是白酒板塊的重要利空因素。此外，近幾日長(zhǎng)沙糖酒會(huì)期間，白酒上市公司和經(jīng)銷商的反饋中，對(duì)行業(yè)整體的終端動(dòng)銷情況和明年的預(yù)期開(kāi)始趨于謹(jǐn)慎。這導(dǎo)致市場(chǎng)為對(duì)白酒未來(lái)需求有所悲觀，這也是白酒板塊大跌的主因。
太平洋證券食品飲料行業(yè)分析師黃付生指出，對(duì)茅臺(tái)而言，價(jià)格高企再加上需求回落，未來(lái)茅臺(tái)可能不會(huì)出現(xiàn)緊張的情況，需求會(huì)逐漸回歸理性。他認(rèn)為，周二白酒股的暴跌可能是一個(gè)補(bǔ)跌。此前，國(guó)慶之后的暴跌，以茅臺(tái)為龍頭的白酒公司整體跌幅相對(duì)較小。而近幾日，北上資金持續(xù)流出，基本也都是從主流的消費(fèi)龍頭公司流出，這也是白酒板塊下跌的導(dǎo)火索。
煜融投資董事長(zhǎng)吳國(guó)平指出，白酒板塊大跌，一方面是市場(chǎng)消息影響，另一方面是白酒板塊的補(bǔ)跌。這個(gè)補(bǔ)跌也是市場(chǎng)資金博弈的結(jié)果?，F(xiàn)在市場(chǎng)資金流向是做超跌股票，部分機(jī)構(gòu)資金認(rèn)為未來(lái)可能會(huì)有行情，所以就干脆選擇置換策略，入場(chǎng)一些超跌、彈性更強(qiáng)的股票，這也是其中的一個(gè)邏輯，對(duì)于市場(chǎng)是個(gè)好事。
深圳前海方舟資本總裁成書(shū)新指出，在今年大半年的下跌過(guò)程中，其實(shí)很多股票是超跌的，真正有價(jià)值的一二線藍(lán)籌股，從高點(diǎn)到目前也并沒(méi)有多少回調(diào)，尤其是之前的漲價(jià)概念股，酒類股，以及前期以格力電器為首的白色家電，這些股票仍然在歷史高點(diǎn)附近徘徊，如果不補(bǔ)跌的話，真正想入場(chǎng)的價(jià)值投資者也是不會(huì)入場(chǎng)的。
估值已處于合理水平
對(duì)于后市，成書(shū)新認(rèn)為，一二線藍(lán)籌股，尤其是白酒股暴跌完全在預(yù)期之中，而且這也是市場(chǎng)仍在尋底的良好標(biāo)志，可以積極觀察，若這些價(jià)值股跌到了前期相對(duì)較低的位置，就是比較好的價(jià)值投資機(jī)會(huì)。所謂價(jià)值投資，也是有價(jià)值的股票跌破了自己應(yīng)有的價(jià)值，才值得去投資。而不是因?yàn)榕Ｊ械絹?lái)的緣故。最近國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)并未好轉(zhuǎn)，即使搶反彈也要控制倉(cāng)位，保持理性的價(jià)值投資。
黃付生指出，長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)于白酒板塊沒(méi)必要悲觀，但是短期市場(chǎng)要充分消化對(duì)明年增速預(yù)期回落的情緒。白酒由高速增長(zhǎng)變?yōu)榉€(wěn)態(tài)增長(zhǎng)后，可以把它看成是快消品公司，只要明年收入和利潤(rùn)能夠維持在10%-15%，只要不出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，當(dāng)下估值都是能夠支撐的。目前次高端的汾酒和舍得已經(jīng)跌倒了今年20倍估值，區(qū)域性酒企也基本都在20倍之下，高端白酒中五糧液和老窖也已經(jīng)合理，茅臺(tái)估值還有點(diǎn)偏高，可能還有消化估值的壓力。從中期來(lái)看的話，隨著近期的下跌后，很多白酒公司的股價(jià)對(duì)應(yīng)今年業(yè)績(jī)的估值已經(jīng)處于合理偏低的水平，如果明年業(yè)績(jī)能夠有15%的增長(zhǎng)，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)明年業(yè)績(jī)只有15~16倍的估值，只要市場(chǎng)對(duì)板塊的預(yù)期穩(wěn)定下來(lái)，還是有較大的上漲空間。（記者 吳玉函）