今年以來，新股發(fā)行明顯放緩，部分?jǐn)MIPO公司也放棄了新股發(fā)行，轉(zhuǎn)而推進(jìn)并購重組，如年初被否的藍(lán)信科技、龍利得、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)、奧賽康。

今年1月24日，藍(lán)信科技IPO被否。公司披露的招股書顯示，原擬將募集資金投向列控設(shè)備動態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)平臺建設(shè)、動車組司機(jī)操控信息分析系統(tǒng)平臺建設(shè)以及列控信息化研發(fā)中心等三個項目，募集資金合計投入2.28億元。

在IPO被否后僅一個多月，藍(lán)信科技就欲與思維列控重組。3月8日，思維列控公告稱，公司擬以現(xiàn)金方式收購藍(lán)信科技不超過49%的股權(quán)，經(jīng)交易各方協(xié)商確定交易對價不超過8.82億元。不過，該股復(fù)牌后走勢疲弱，并未受到并購消息的提振。

此外，4年前曾引發(fā)IPO首次緊急叫停事故的奧賽康今年兩度借殼。6月11日，奧賽康借殼大通燃?xì)馕闯?。不到一個月后，奧賽康再次宣布作價80億元借殼東方新星。

7月7日，東方新星發(fā)布重大資產(chǎn)重組事項及停牌公告，擬收購?qiáng)W賽康100%股權(quán)，同時置出相關(guān)資產(chǎn)，與奧賽康藥業(yè)的全體股東持有的奧賽康藥業(yè)100%股份的等值部分進(jìn)行置換。置出資產(chǎn)初步作價5.40億元，擬購買資產(chǎn)的初步作價為80億元，上述差額74.60億元由上市公司以發(fā)行股份的方式向奧賽康藥業(yè)的全體股東購買。

8月3日，東方新星復(fù)牌，該股連續(xù)8個漲停板，表現(xiàn)極其搶眼。

今年1月17日，龍利得沖擊IPO被否。兩個月后的3月14日，工大高新宣布，擬以支付現(xiàn)金及發(fā)行股份方式，購買徐龍平、張云學(xué)及其他股東持有的龍利得股權(quán)。此外，工大高新擬向香港盈科拓展集團(tuán)出售公司部分資產(chǎn)。

此外，南衛(wèi)股份擬收購萬高藥業(yè)，德威新材擬收購和時利，四通新材擬收購立中股份，哈工智能擬收購瑞弗機(jī)電等，上述被收購對象都曾經(jīng)是擬IPO公司。

對于部分?jǐn)MIPO公司轉(zhuǎn)而被A股公司收購，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，“今年IPO發(fā)行放緩，而IPO審核依然趨嚴(yán)，其過會率遠(yuǎn)低于并購重組，在這樣的背景下，一批擬IPO企業(yè)出于融資、變現(xiàn)等各種原因，不得不選擇并購重組。不過，一些有問題的并購重組項目也沒那么容易通過審核，尤其是涉及到借殼?！?/p>

為了防止一些質(zhì)地差的擬IPO公司通過重組回到A股，監(jiān)管層也出臺相關(guān)措施。2月23日，證監(jiān)會表示，未來將區(qū)分交易類型，對標(biāo)的資產(chǎn)曾申報IPO被否決的重組項目加強(qiáng)監(jiān)管：對于借殼上市，企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運行3年才可籌劃重組上市。

對于不構(gòu)成重組上市的其他交易，證監(jiān)會表示，將重點關(guān)注IPO被否的具體原因及整改情況、相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)及經(jīng)營情況與IPO申報時相比是否發(fā)生重大變動及原因等情況。

對此，北方一家券商投行高管坦言，“今年并購重組過會率雖然遠(yuǎn)超IPO，但并不代表并購重組的難度要比IPO低得多。一些擬IPO企業(yè)成為并購標(biāo)的，如果在持續(xù)盈利能力、關(guān)聯(lián)交易等方面存在瑕疵，依然很難順利過會。畢竟，監(jiān)管層對并購重組的審核仍然嚴(yán)格，再加上交易所也會對相關(guān)重組事項發(fā)出問詢函?！保ㄓ浾?陳燕青）