招商銀行作為業(yè)內(nèi)零售龍頭，在規(guī)模和客戶基群方面均具有先行優(yōu)勢。負債端依托長期積累形成的高粘性優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略客戶筑起低成本的護城河，資產(chǎn)端依托低風險、高收益的零售業(yè)務保持了高質(zhì)量發(fā)展勢頭，成為近2年唯一一家不良持續(xù)“雙降”的股份制銀行。預計未來隨著金融科技應用變現(xiàn)，客戶和業(yè)務優(yōu)勢將使公司估值優(yōu)勢得以延續(xù)。

聚焦戰(zhàn)略客戶，成本優(yōu)勢明顯 。 招商銀行的負債成本長期維持在行業(yè)低位，得益于其優(yōu)質(zhì)的客戶基群和客戶粘性，在批發(fā)端聚焦客戶分層經(jīng)營及戰(zhàn)略客群培育，在零售端通過交叉銷售和客戶導流，吸引高粘性、高凈值財富配置結算賬戶的留存，從而使活期存款穩(wěn)居50%以上，排名行業(yè)第一。低成本優(yōu)勢拉動招商銀行的凈息差長期保持行業(yè)前列，印證了招商銀行遠超同業(yè)的盈利能力。

深耕高端客戶，零售優(yōu)勢顯著 。 招商銀行是最早提出走零售轉(zhuǎn)型路線的商業(yè)銀行。轉(zhuǎn)型后的公司零售金融營業(yè)收入和利潤貢獻占比均高于批發(fā)金融，零售客戶數(shù)及AUM規(guī)模持續(xù)擴張，金葵花及以上零售客戶資產(chǎn)占比長期穩(wěn)定在70%以上，擁有質(zhì)優(yōu)價廉的戰(zhàn)略客戶基礎。隨著銀行卡手續(xù)費及代理服務等綜合金融衍生收入的貢獻提升，招商銀行非息收入有望觸底反彈，恢復較快增長趨勢。

不良改善超預期，風控能力突出 。 招商銀行依托自身得天獨厚的優(yōu)勢，通過持續(xù)優(yōu)化零售信貸政策和對公信貸政策并提升風險管理能力，實現(xiàn)了貸款資產(chǎn)質(zhì)量的改善。公司在信用風險防控方面注重優(yōu)化風險資產(chǎn)組合配置，在經(jīng)濟周期下行壓力增大的經(jīng)濟背景下體現(xiàn)出較強的抗周期屬性。截至2018年三季度末，招商銀行不良貸款余額562.47億元，較上年末減少11.46億元；不良貸款率1.42%，較上年末下降0.19個百分點，實現(xiàn)了不良貸款余額和不良率的“雙降”。強化科技成果轉(zhuǎn)化，率先布局智能投顧。

在批發(fā)金融業(yè)務端，招商銀行 深圳分行 注重對客戶服務體系加快向互聯(lián)網(wǎng)模式轉(zhuǎn)型。實現(xiàn)批發(fā)金融傳統(tǒng)的客戶服務線上化，向產(chǎn)業(yè)生態(tài)延伸。在零售金融業(yè)務端，招商銀行 深圳分行 注重打造最佳客戶體驗實現(xiàn)經(jīng)營模式從卡片經(jīng)營向App經(jīng)營轉(zhuǎn)變，構建線上線下多維服務體系，提升服務智能化能力。

隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境 下企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展 ，招商銀行 深圳分行 依托公司負債優(yōu)勢、零售優(yōu)勢、質(zhì)量  優(yōu)勢和科技優(yōu)勢，在激烈的市場競爭中筑起了一條相對寬闊的護城河，未來發(fā)展前景向好。