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      南方基金:市場處于底部區(qū)域

      南方基金:市場處于底部區(qū)域

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      南方基金的基金經(jīng)理應帥昨天在接受記者采訪時表示,當前A股市場已經(jīng)處于底部區(qū)域,但是何時能夠真正觸底,取決于實質(zhì)性利好政策的出臺。

      深圳特區(qū)報2019年01月09日訊 (記者 王欣)新年伊始,股指的多次反復顯示了投資者心態(tài)的極大分歧。對此,南方基金的基金經(jīng)理應帥昨天在接受記者采訪時表示,當前A股市場已經(jīng)處于底部區(qū)域,但是何時能夠真正觸底,取決于實質(zhì)性利好政策的出臺。短期內(nèi)看好高股息標的、基建產(chǎn)業(yè)鏈。

      應帥認為,2018年在上市公司業(yè)績增長仍有不錯表現(xiàn)的情況下,股指卻大幅下挫,市場主要呈現(xiàn)“殺估值”的特征。目前,不僅上市公司的PE、PB均處于歷史低位,而且與全球市場相比,中國上市公司的平均估值水平也處于倒數(shù)第三的位置,這樣的估值水平對外資來說已具有相當?shù)奈Α?/p>

      歷史數(shù)據(jù)顯示,本輪熊市從2015年6月開始以來,持續(xù)時間長達41個月,股指跌幅達53%,83%的個股跌幅超過了60%,持續(xù)時間、下跌幅度、個股慘烈度等多個角度都遠超以往的熊市。從這些意義上講,A股已經(jīng)處于底部區(qū)域。

      當前市場的一致預期是,2019年宏觀經(jīng)濟尚未觸底,上市公司業(yè)績增長還有較大的不確定性。但從歷史數(shù)據(jù)看,政策底早于市場底,市場底早于業(yè)績底,這也意味著,當上市公司業(yè)績出現(xiàn)觸底的狀態(tài)時,市場走勢已經(jīng)提前走出底部。

      那么,經(jīng)濟究竟何時見底?市場將在底部區(qū)域徘徊多長時間?他認為,影響性較大的不確定性因素主要來自于三個方面:中美貿(mào)易談判的進程、投資托底的壓力、房地產(chǎn)回落的風險。目前市場還在期待更大更好的政策性因素,比如說增值稅改革等。這也導致了當前市場在底部的震蕩不前。

      從投資策略上講,短期內(nèi),他更看好高股息標的、基建產(chǎn)業(yè)鏈;從中長期角度觀察,則看好大消費板塊。他認為:“即便市場處于底部區(qū)域,相信也會有結(jié)構(gòu)性投資機會出現(xiàn)。”(王欣)

      [責任編輯:江書劍]