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      招商銀行發(fā)布研報 深圳分行看好2019年中國市場經(jīng)濟(jì)

      招商銀行發(fā)布研報 深圳分行看好2019年中國市場經(jīng)濟(jì)

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      ?近日,招商銀行研究院發(fā)布報告認(rèn)為,雖然面臨諸多復(fù)雜因素,2019年中國經(jīng)濟(jì)增長仍有望保持韌性,債牛走勢有望延續(xù),美股波動率可能加大,A股可能走出震蕩回升的行情。

      近日,招商銀行研究院發(fā)布報告認(rèn)為,雖然面臨諸多復(fù)雜因素,2019年中國經(jīng)濟(jì)增長仍有望保持韌性,債牛走勢有望延續(xù),美股波動率可能加大,A股可能走出震蕩回升的行情。

      招商銀行研究院表示,本輪全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已進(jìn)入第十年,近兩年來主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了恢復(fù)性的同步增長,但該趨勢在2018年出現(xiàn)分化。展望2019年,隨著主要經(jīng)濟(jì)體增長見頂,同步放緩的趨勢將在明年下半年愈加明顯。匯率走勢方面,英國脫歐的不確定性可能加劇金融市場的波動,貨幣的避險情緒上揚(yáng),美歐之間經(jīng)濟(jì)增速和貨幣政策的雙重分化將繼續(xù)支撐美元走勢。

      對于中國市場,招商銀行研究院認(rèn)為,雖然面臨諸多因素,2019年中國經(jīng)濟(jì)增長仍有望保持韌性。流動性可望繼續(xù)保持合理充裕,貨幣政策將更加重視疏通信用傳導(dǎo)機(jī)制。一方面,央行可能繼續(xù)通過定向降準(zhǔn)、置換式降準(zhǔn)、加大MLF投放等方式,補(bǔ)充中長期流動性供給,降低商業(yè)銀行資金成本,穩(wěn)定市場流動性預(yù)期。另一方面,央行可能繼續(xù)通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具(信貸政策、再貸款等)、MPA措施進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié),加大信貸供給,緩解金融機(jī)構(gòu)“惜貸”的難題。

      招商銀行研究院預(yù)測,為應(yīng)對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢變化,政府有望出臺減稅降費(fèi)措施以激發(fā)市場活力。

      就資本市場來看,受多種因素的影響,2018年中國資本市場風(fēng)險偏好下降,股市大幅下跌,債市表現(xiàn)超預(yù)期。招商銀行研究院認(rèn)為,要擺脫當(dāng)前低風(fēng)險偏好的困局,需要兩個條件的達(dá)成:一是社融放量推動基建企穩(wěn),進(jìn)而帶動宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn);二是繼續(xù)推動市場改革和對外開放,從而穩(wěn)定投資者預(yù)期。

      招商銀行研究院推薦以下三個策略:一是做多全球股市波動率,二是做多國內(nèi)流動性,三是做平收益率曲線。

      關(guān)于股票市場,招商銀行深圳分行預(yù)計美股波動率可能加大,需要關(guān)注其對全球股市的影響。另一方面,從估值的角度看,A股已具有估值優(yōu)勢,減稅政策與長期資金預(yù)計會對A股帶來提振作用。目前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn),招商銀行深圳分行認(rèn)為未來中國經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展可期。

      [責(zé)任編輯:姚苑]